【万达】王健林甩卖资产回笼千亿现金 万达商管ipo仍遥遥无期

    王健林甩卖资产回笼千亿现金 万达商管ipo仍遥遥无期

始于2017年6月的万达股债双杀风波之后，负债逾4000亿的王健林推动了万达产业轻资产转型，频频甩卖近千亿资产去地产化。

与此同时，集团架构重整，从集团到商管、电影等板块，无一不进行变革。

另一家a股公司万达电影收购万达影视的重组，已经历时16个月三易重组方案，交易价格从372亿元缩水至116亿元，至今也未获得证监会审核通过。

在国内，万达先后打包出让13个文旅项目及77家酒店、出售万达文化管理100%股权等，在海外，万达相继清空了英国、澳大利亚、美国、西班牙等多处海外资产，并将大多数业务移回国内。

11月14日，北京一不愿具名的券商分析师向长江商报记者表示，万达集团近一年来的产业调整，除了在降杠杆外，更多的是在轻资产转型，去地产化，其目的可能是推动万达核心资产万达商管a股上市。

不过，自2015年9月向证监会申报并实施预披露后，至今已过三年，万达商管依旧在排队候审中，目前处于已反馈阶段。

具体为，今年1月16日，出售首个海外地产项目万达·伦敦one60%股权给富力地产，另外40%股权仍由万达香港持有。

此次交易价格为3560万英镑，同时，富力同意代表伦敦项目公司向万达酒店偿还债务约1.59亿英镑，两项合计为17.21亿元。

今年2月15日，万达又以约为50000万欧元出售了马德里竞技俱乐部17%股权。

其在澳洲黄金海岸项目及悉尼项目也被出售，价格为3.15亿澳元。

此次的接盘方为玉湖集团，玉湖集团还需向万达集团偿还债务8.15亿澳元，包括现有贷款及额外贷款。

万达与融创、富力上演了一场世纪交易：万达将77家酒店卖给了富力地产，交易价格为199.06亿元，以438.44亿元将13个文旅酒店项目91%股权卖给了融创，合计金额为637.50亿元。

今年10月29日，万达又将万达文化管理100%股权出售给融创，融创的代价是支付62.81亿元。

仅上述资产出售，其交易价就达811.25亿元（芝加哥万达大厦项目尚未出售、芝加哥摩天大楼售价不详）。

针对去年以来万达集团“买买买”模式戏剧性地逆转为“卖卖卖”模式，北京一家券商分析师向长江商报记者称，除了受传言中监管层排查其银行授信等因素外，万达运营风向突变或是在去杠杆、去地产化。

证监会官网显示，2015年9月2日，万达商管向证监会进行了申报，并于2个月后的11月13日进行了预披露，正式加入ipo排队大军中，拟上市地为上交所。

万达商管是万达集团核心资产，截至2017年底，已在全国开业北京cbd、上海五角场等235座万达广场，持有物业面积3151万平方米，年客流31.9亿人次，商业地产及租金收入合计12380.60亿元。

值得关注的是，万达商管港股退市时，曾与投资者签订有退市后满两年或于2018年8月31日前在内地主板上市的上市对赌协议，如果回a失败，将要进行股权回购，并支付利息，本息合计超300亿元。

针对万达商管ipo进展缓慢，一投向人士称，近年来，a股ipo基本上未对地产企业开启，万达大幅度转型去地产化，其目的也是为了适应a股ipo环境。

万达电影百亿重组205亿商誉面临减值309亿影视巨无霸或导致市场垄断历时两年、三易重组方案，王健林推动的万达电影（002739.sz）百亿重组万达影视，仍然迷雾重重。

交易价格从116.19亿元缩水至106.51亿元，现金支付部分也改为股份支付。

长江商报记者发现，万达电影与万达影视的重组始于2016年5月，彼时，交易价格高达372.04亿元，但很快就宣布放弃。

去年7月重组重启，不同的是，传奇影业剥离，新增新媒诚品，交易价格也随之调减至116.19亿元。

此次重组，标的资产溢价率1.36倍，交易对方21名股东作出业绩承诺为三年净利润合计不低于32.28亿元。

备受关注的是，万达电影商誉96.30亿元，标的资产商誉39.31亿元，重组将催生69.21亿元。

重组完成后，万达电影的商誉将达204.82亿元，占309.39亿总资产的66.20%。

至11月9日，股价最低为20.65元，创下2015年上市以来的新低。

考虑复权因素，复牌之后，股价最大跌幅39.49%，市值蒸发247亿元。

根据评估报告书，截至评估基准日，万达影视母公司口径的所有者权益账面价值为50.80亿元，评估价值为120.01亿元，评估增值69.21亿元，增值率为136.23%。

其中，互爱互动增值率516.50%、新媒诚品增值率345.79%。

截至评估基准日，万达影视的商誉为39.31亿元，占当期79.02亿元总资产的49.74%。

此次重组，将增加商誉69.21亿元，加上截至今年3月31日万达电影的96.30亿元商誉，重组完成后，万达电影的商誉将达到204.82亿元，占其总资产的66.20%。

此次重组，王健林等作出的业绩承诺为，2018年至2020年，万达影视实现的分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元。

从2015年8月至今年3月，先后有陈洪伟、柳庆庆、贾燕江等6名副总经理及赵方、蒋德富等2名总经理离职。

此外，去年底，万达影视因未按规定缴纳税款被税务部门要求补缴税款及滞纳金，同时，公司因未按规定代扣代缴个人所得税，被罚款317.20万元。

去年七八月，互爱互动因违反网络游戏管理规定合计被罚款1.5万元。

此次重组完成后，万达电影将形成从影视投资制作到影视发行、网游运营的全产业链，形成“渠道+内容”的全产业链生态圈。

2017年，万达电影实现票房87.8亿元，同比增长15.7%，观影人次2.1亿人次，同比增长16%。

截至去年底，万达电影会员数量突破1亿，共有直营影院516家，票房、观影人次、市场份额已连续九年位居国内院线首位。

今年前十个月，万达电影实现票房81.5亿元，同比增长12.3%，累计观影人次1.97亿人次，同比增长12.4%。

2017年，万达影视所投资影片的票房总计达158.44亿元，约占国内总票房的28.34%，在电影制作行业处于领先地位。

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